纯达基金四产品联袂上榜定增主题基金收益二十强

2月22日，国内私募行业知名信息数据平台私募排排网发布“近3个月定增主题基金收益二十强”榜单，纯达基金旗下“纯达定增精选二号”、“纯达定增精选三号”、“纯达定增精选十一号”、“纯达定增精选五号” 四只产品联袂上榜。

立足当前A股市场环境，纯达基金总经理薄地阔认为，定增策略依然是性价比优秀的策略，而纯达基金正在这一细分领域持续积累独特的优势和经验。为什么要聚焦定增策略？纯达基金的优势在哪里？薄地阔论述如下。

首先是政策红利。2020年2月再融资新规大松绑，重点体现在以下三个方面。第一，发行对象数量增加。在旧规则下，主板、中小板的定增项目，投资者不超过10名，创业板的定增项目，投资者不超过5名。新规实施后，不管是主板、中小板还是创业板，投资者数量均为不超过35人，从10人放宽到35人，非常有利于投资人分散化构建投资组合；第二，折扣加大。在旧规则下，定增发行价格最多打九折，而新规下，发行价格最多打八折，这多出来的折价空间显然更加诱人；第三，锁定期缩短。在旧规则下，大股东、关联方、战略投资者锁定3年，其他投资者锁定1年，而且还要遵守包括解禁后1年内竞价减持不超过50%等在内的多项减持规则。新规改变为竞价定增项目锁定6个月，且不受减持规则的约束，大大降低了投资期限的不确定性。

其次，目前市场估值处于历史较低水平，折扣重回甜蜜区间。整体来看，定增投资的胜率和收益率跟大盘点位明显负相关。当前A股市场无论从估值、股债收益比，还是从剩余流动性、市场情绪等多个指标来看，主流机构共识，大盘目前处于底部区域。同时，目前定增市场项目充裕，仍处在供大于求的状态，导致很多项目折价率维持在较高水平，从数据来看， 2022年所有竞价定增项目平均折价率超13%，为定增投资提供了宝贵的折扣空间。

而纯达基金之所以能够在这一细分领域突围，为投资人带来较好的投资体验，薄地阔认为主要有以下原因。

纯达基金定增策略负责人唐光英自2013年起开始定增投资研究，具备超10年的定增市场研究投资经验；风控负责人陈心怡经历了上一轮定增周期“爆发-紧缩”阶段，对于定增投资中的潜在风险有着充分的认识及处置经验；在上市公司资源方面，定增新规后，基于对定增市场的看好，热钱涌入流动性充裕，优质定增项目成为资金争夺的对象，被动地“等项目”已经不适应现阶段定增投资的需求。截至目前，纯达基金已投资超120家上市公司定增项目，深度覆盖500多家上市公司，好项目的落地能力更强；在投行资源方面，纯达基金实现了市场主流券商投行的全覆盖，合作机构包括中金、中信、中信建投、华泰等机构，构建了定增项目信息来源渠道体系；在标的选择方面，投研团队灵活运用基本面、技术面分析、尽调等多种方式，筛选备选标的，进行前期立项、尽职调查并提交研究报告，由投决会主席、投决会成员共同决策，审慎评估目标公司未来的成长性，同时以完备的制度流程控制风险。

综合考量政策红利与市场环境等多重因素后，纯达基金自2021年起牢牢把握了定增策略的投资主线，陆续发行了共计16只定增策略产品，存续规模超9亿，给客户带来了较好的投资体验。