2023致投资者的信：君子谦谦，用涉大川

尊敬的投资人：

感谢您与纯达基金共同走过2022年。正在阅读的您，也许是身负重任的企业主、也许是专业的投资客、也许是兢兢业业的职场人，但无论身在何方，2022年都给我们带来了难以回避的冲击。

在逆全球化的大背景下，我们承受了俄乌地缘冲突、美国激进加息、疫情反复扰动的外在影响，而我们曾经笃信的分散配置理论、银行理财“信仰”都在这一年遭遇严重挑战，疫后“疤痕效应”正在无声无息地蔓延，信心变得比黄金还要宝贵。

您的经历与体会，我们感同身受。作为一家资产管理机构，我们也想把自己的思考与您分享。

回顾2022年初，几乎没有投资人能够预测地缘冲突叠加通胀上行的国际环境，也难以预测疫情对经济的影响。但无知并不是生存的障碍，作为资管机构，我们相信，应对比预测更重要，保持谦卑、保持专注才能穿越风浪。

在极端悲观的市场情绪下，2022年，纯达基金坚守定增及转债策略，保持底线思维，聚焦有保护的增长。

所谓底线思维是指凡事从坏处着想，努力争取最好的结果。对于投资而言，定增策略拥有折扣优势，能够提供安全垫，这在波动巨大的2022年显得弥足珍贵。基于对A股市场的长期信心，我们在今年陆续成立了9只定增产品，总规模近7亿，整体来讲，定增策略在今年极端的市场环境下并不赚钱，但为明年积累了宝贵的低位筹码。

转债策略同样是我们底线思维下的选择。可转债本质是一种债券，债务人有还本付息的义务，同时，可转债在一定条件下可转成股票，这就塑造了转债在牛市中能够跟随正股上涨，一旦发生回撤，跌幅较正股小的特征。作为私募机构中较早投资可转债市场的一员，纯达基金持续深入研究，在2022年对原有以配置型为主的策略做了优化升级，目前，纯达基金可转债投资策略库包括套利策略、多因子选债、日内择时策略、定价策略、高频交易策略等，以量化交易的方式兼顾进攻和防守。

展望2023年，我们承认投资难度依然很大，如何应对？我们以“君子谦谦，用涉大川”与您共勉——保持敬畏、谦卑，以此涉川渡险。疫情终将过去，希望我们有更多的机会可以线下探讨。

在新的一年，我们将继续在“专注、本分、共创，以客户收益和感受为中心“价值观的指导下，继续保持进步升级、不断创造收益。

再次感谢您选择与纯达基金同行，祝您幸福平安！

上海纯达资产管理有限公司

2022年12月29日